« L’Azerbaïdjan continuera de maintenir le taux de change du manat face au dollar américain au niveau de 1,7. »
Selon « APA-Economics », « S&P Global Ratings » a publié ses prévisions économiques actualisées concernant l’Azerbaïdjan.
Il est indiqué que les interventions régulières de la Banque centrale sur le marché des changes ainsi que la solidité de sa position en matière de réserves soutiennent ce processus. Au 31 octobre 2025, les réserves de change de la Banque centrale ont augmenté pour atteindre 11,4 milliards de dollars (équivalant à environ quatre mois de paiements courants), créant ainsi un important tampon dans le contexte des prix pétroliers prévus. Toutefois, en raison de la forte dépendance de l’économie aux revenus des hydrocarbures, un ajustement géré du taux de change n’est pas exclu en cas de prix du pétrole durablement bas, afin de préserver les réserves.
Le régime de change actuel stabilise l’inflation, mais limite les marges de manœuvre de la Banque centrale en matière de politique monétaire : « Avant la pandémie, la dollarisation des dépôts s’élevait à 55 %, contre 29 % actuellement, ce qui s’explique par des taux plus élevés sur les dépôts en manats et par la stabilité du taux de change. Néanmoins, la dollarisation demeure sensible à la confiance, et en cas de pressions sur la monnaie, un passage rapide de la population vers les devises étrangères reste possible. »
L’agence ajoute que, dans le cadre de la Stratégie de développement du secteur financier pour la période 2024–2026, l’Azerbaïdjan met en œuvre une série de réformes visant à renforcer la réglementation prudentielle et la supervision bancaire.
Les autorités de régulation appliquent progressivement les normes de Bâle III, testent à titre pilote un modèle de supervision fondé sur les risques, et lancent des initiatives visant à renforcer la gouvernance, la transparence et la surveillance macroprudentielle. Ces réformes n’en sont encore qu’à un stade initial, mais une fois pleinement mises en œuvre, elles contribueront à rapprocher la réglementation bancaire du pays des pratiques internationales.
Par ailleurs, le secteur bancaire présente un profil de financement stable, soutenu par une base de dépôts en expansion. Bien que la dollarisation des dépôts se rapproche des niveaux moyens régionaux, elle demeure nettement supérieure à celle des crédits, créant ainsi une incompatibilité structurelle dans les bilans bancaires entre des passifs majoritairement en devises étrangères et des actifs principalement libellés en manats.
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