Dans le pays, 46 % de la masse monétaire en circulation est sous forme liquide, et ces fonds correspondent principalement à l’argent que la population conserve “sous le matelas” ainsi qu’aux encaisses des entreprises.
Selon “APA-Economics”, c’est ce qu’a déclaré le président de la Banque centrale d’Azerbaïdjan, Taleh Kazimov, en évoquant les principaux défis liés aux marchés de capitaux.
Selon lui, cet élément constitue également un facteur limitatif pour le développement des marchés de capitaux. Il a indiqué qu’il existe un certain nombre de défis pour le développement de ces marchés. L’une des principales difficultés réside dans le fait que le système financier est fondé essentiellement sur les banques. Actuellement, la principale liquidité du système financier en Azerbaïdjan est concentrée dans le secteur bancaire, et cela revient principalement à 4–5 grandes banques.
Taleh Kazimov a souligné que, depuis plus de 10 ans, le secteur bancaire n’avait pas d’accès direct aux marchés de capitaux, mais qu’une nouvelle réglementation a désormais été mise en place et que les banques peuvent participer directement aux marchés de capitaux.
Il a indiqué que le deuxième défi majeur concerne la faiblesse du cadre législatif, précisant que le cadre actuel ne correspond pas aux pratiques internationales. Pour cette raison, la loi « Sur les valeurs mobilières » est en pratique réécrite, et il est prévu que le document soit approuvé l’année prochaine, en tenant compte des procédures actuelles. Il est indiqué que la nouvelle loi permettra d’introduire de nouveaux instruments et mécanismes d’infrastructure sur le marché.
Le troisième défi majeur, selon Taleh Kazimov, concerne les entreprises elles-mêmes. Il a souligné que, sans une maturité professionnelle accrue, le développement des marchés de capitaux n’est pas possible. Selon lui, de nombreuses entreprises adoptent aujourd’hui l’approche : « Pourquoi faire une IPO ? Je peux prendre un crédit », et la gouvernance d’entreprise décourage les actionnaires.
Le président de la Banque centrale a souligné qu’une partie des actionnaires ne veut pas accepter la transparence et la reddition de comptes quotidiennes, alors que, pour l’accès des entreprises au marché ouvert, il est essentiel que les investisseurs les connaissent et leur fassent confiance. Il a ajouté qu’il est important de confier les pouvoirs de gouvernance d’entreprise à des équipes professionnelles et d’exercer le contrôle des actionnaires par des mécanismes institutionnels.
Taleh Kazimov a déclaré qu’il existe encore en Azerbaïdjan des barrières psychologiques héritées des années 1990 concernant les marchés de capitaux, et que l’attitude du type « je ne veux pas entrer là-dedans » doit changer.
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